проекты союзного государства
Меню

    Online-брифинг

    15:15, 20 января

    Интернет-видеобрифинг «Финансовый рынок Беларуси: текущая ситуация»

    • Сегодня на наши вопросы согласился ответить финансовый аналитик Официального партнера Альпари в Минске Вадим Петрович Иосуб.

    Портал soyuz.by совместно провел интернет-видеобрифинг «Финансовый рынок Беларуси: текущая ситуация». Сегодня на наши вопросы согласился ответить финансовый аналитик Официального партнера Альпари в Минске Вадим Петрович Иосуб.

     -Вадим Петрович, изменения на валютном и финансовом рынках, произошедшие в течение декабря, привели к тому, что власти существенно скорректировать текущую денежно-кредитную политику. Охарактеризуйте ситуацию в экономике Беларуси на данный момент?

    - Действительно, у нас в экономике и, прежде всего, в денежно-кредитной политике произошли существенные реформы, которые начались во второй половине декабря минувшего года, и продолжаются сейчас. В частности, продолжается трансформация на валютном рынке и поэтому подводить итоги сейчас достаточно рано. Результаты мы узнаем в феврале, когда будет известна экономическая статистика за январь. Уже сейчас можно констатировать, что ажиотажный спрос на иностранную валюту и импортные товары, который возник в середине декабря и привел к этой трансформации, уже сбит.

     

     - Не так давно Национальный банк Беларуси принял ряд мер в области денежно-кредитной политики. В частности, были ужесточены подходы к использованию ЗВР для поддержки обменного курса. Теперь валютные интервенции будут проводиться только для сглаживания пиковых колебаний стоимости корзины иностранных валют. Кроме того, был отменен комиссионный сбор при покупке валюты. Позволят ли подобные меры более эффективно управлять курсом нацвалюты?

    - Наиболее оптимальный подход в области курсообразования – это максимальное отсутствие контроля за курсом валюты. Излишний контроль и жесткая политика в отношение курса белорусского рубля привели к тому, с чем мы столкнулись в декабре прошлого года.

    Новая денежно-кредитная политика и новый режим курсообразования направлены на то, чтобы уменьшить административный контроль за курсом иностранных валют. Теперь курсы иностранных валют будут формироваться на бирже в соответствие со спросом и предложением и кросс-курсами этих валют относительно друг друга. Это является наиболее оптимальным вариантом курсообразования. При этом Национальный банк оставляет за собой право вмешиваться в ситуацию на бирже и проводить какие-то интервенции лишь в том случае, если стоимость валютной корзины будет сильно колебаться. Но пока, исходя из той статистики, которая доступна на сайте Белорусской валютной фондовой биржи, с начала этого года Нацбанку не приходилось выступать продавцом валюты. В отдельные дни на незначительные суммы он выступал в качестве покупателя. С одной стороны, это приводит к тому, что нет необходимости тратить золотовалютные резервы для искусственного сдерживания курса иностранных валют и при этом курс иностранных валют, реагируя на спрос и предложение, более соответствует сложившейся в экономике ситуации. В результате, не возникает тех дисбалансов, с которыми мы сталкивались ранее.

     - Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует сокращение российского ВВП на 3% в 2015 году. Эксперты агентства считают, что возврат к росту может быть отложен до 2017 года. Каким образом отразятся эти прогнозы на белорусской экономике?

    - Надо исходить из того, что Россия – это наш наиболее крупный внешнеэкономический партнер и покупатель различной белорусской продукции, в первую очередь, продукции белорусской промышленности. Снижение роста ВВП в России и падение экономики этой страны объективно будет приводить к тому, что спрос на белорусскую промышленную продукцию в России будет сокращаться. В этих условиях основная задача, которая сейчас стоит перед белорусским правительством, это диверсификация рынков сбыта и выход на новые рынки, потому что такая сильная привязка к одному рынку, несмотря на то, что это рынков нашего партнера по Таможенному союз и ЕАЭС, создает для белорусской экономики большие риски. Поэтому только диверсификация и выход на новые рынки позволит снизить риск такой высокой привязки к одному экономическому партнеру.

     - Исходя из прогноза снижения совокупного спроса в России и динамики мировых цен, в этом году эксперты прогнозируют снижение экспорта товаров и услуг в Беларуси почти на 4%. Насколько реальны эти прогнозы и возможно ли их избежать?

    - Я думаю, эти прогнозы связаны, в первую очередь, с тем, что ожидается снижение экономики в России и рецессия в Европе. В сумме два этих рынка – это подавляющее большинство белорусского экспорта. И, возвращаясь к ответу на предыдущий вопрос, скорее всего, снижения экспорта не избежать, но сгладить его можно именно за счет диверсификации рынков сбыта и выхода на новые рынки. Также необходимо стараться поднять эффективность нашей экономики, снижать себестоимость белорусской продукции, которая идет на экспорт, в том числе, и за счет оптимизации занятости. В случае снижения цен на белорусскую продукцию на внешних рынках, это позволит компенсировать снижение спроса и платежеспособности наших основных экономических партнеров и поддержать спрос на нашу продукцию.

     - По словам помощника президента по экономическим вопросам Кирилла Рудого, обеспечить долгосрочную стабильность цен и валютного курса в нашей стране можно посредством двух вариантов реализации денежно-кредитной политики – фиксация валютного курса и фиксация роста денежной массы. Какой из вариантов можно назвать наиболее приемлемым для нашей страны?

    - Пожалуй, оба этих варианта достаточно непривычны и нестандартны для нашей экономики. Фиксация валютного курса производится за счет того, что Национальный банк полностью приостанавливает эмиссию денег и новые деньги в экономике проявляются только за счет купленной Нацбанком валюты. В этом случае удастся достаточно быстро снизить девальвационные ожидания и инфляцию, но тогда будет гораздо меньше возможностей по кредитованию белорусской экономики. То есть если внутри страны не будет продаваться валюта, то ни на какие кредиты просто не будет денег.

    Второй вариант предусматривает более мягкую денежно-кредитную политику. В этом случае кредиты в экономику выдаются, при этом очень жестко контролируется прирост денежной массы. Но тогда инфляция будет снижаться гораздо медленнее, и курсы иностранных валют будут постоянно расти, а на рынке, соответственно, будут присутствовать девальвационные ожидания. Однозначно сказать, какой из этих способов лучше, достаточно сложно. Я думаю поэтому должна быть достаточно активная полемика среди экспертов, специалистов, представителей органов государственной власти, которым предстоит реализовывать эту политику.

    В любом случае, как достаточно четко и точно подметил Кирилл Рудый, худшая политика – это ничего не делать и ничего не менять.

     - И в завершение, сделайте прогноз о том, с какими результатами для экономики Беларуси завершится полугодие.

    - На данный момент делать прогнозы в цифрах достаточно сложно, потому что еще не завершена трансформация денежно-кредитной политики. Можно, наверное, к сожалению, ожидать некого всплеска инфляции, который неизбежно последует за ростом курсов иностранных валют. Думаю, не стоит в ближайшее время ожидать роста экспорта, а вслед за ним и роста экономики. Как мы уже отмечали, это связано с ситуацией у наших основных торгово-экономических партнеров. Главная задача, которая сейчас стоит перед экономикой – стабилизация в денежно-кредитной сфере и на валютном рынке. И если уже в ситуации по вопросам покупки и продажи валюты на бирже удалось достичь стабилизации, то первоочередная задача – добиться такого же результата в секторе наличной валюты, чтобы свободно можно было покупать и продавать валюту в обменниках. В этом случае пропадет причина для негативных девальвационных и инфляционных ожиданий со стороны населения и ситуация на валютном рынке полностью стабилизируется.

    Беседовала: Шершнева Алеся

    Фото/видео: Таяновский Владимир